Prefacio

Una parte significativa del debate político contemporáneo continúa formulándose a partir de una oposición clásica: Estado frente a mercado. Dentro de este marco, el Estado aparece a menudo como una instancia coercitiva, ineficiente o moralizadora, mientras que el mercado es presentado como un espacio de coordinación libre, eficiente y, en algunos relatos, incluso moralmente superior. Sin embargo, esta dicotomía resulta insuficiente cuando se analiza la configuración real del poder en las democracias avanzadas.

El 45% de los españoles, satisfechos con la democracia en España, frente al 55% de los europeos, según el Eurobarómetro. — El 55% de los españoles se muestran insatisfechos con el funcionamiento de la democracia en España, un dato diez puntos superior a la media europea. De las principales potencias, solo Alemania obtiene un resultado positivo.

En las últimas décadas, el centro de gravedad del poder económico se ha desplazado progresivamente hacia formas de concentración y gestión que no encajan plenamente ni con el capitalismo clásico de empresario-propietario ni con los modelos estatistas tradicionales. Lo que aquí se denomina capitalismo de gestores se caracteriza por la existencia de actores que administran volúmenes masivos de capital sin ejercer formalmente su propiedad ni asumir responsabilidades políticas directas, pero con una notable capacidad estructural para condicionar decisiones públicas y privadas.

Este desplazamiento plantea un problema central de teoría política: ¿cómo opera el poder cuando no se impone abiertamente, cuando no necesita legitimarse ideológicamente de manera explícita y cuando tiende a despolitizar los espacios de decisión colectiva? A partir del diálogo con autores como Maquiavelo, Arendt y Steven Lukes, este artículo defiende que el capitalismo de gestores constituye una forma de poder estructural y opaco que reconfigura la soberanía estatal, vacía progresivamente la sociedad civil y redefine los límites de lo políticamente posible.

El objetivo es explorar hasta qué punto estas dinámicas pueden dar lugar a formas de dominación funcionalmente totalizantes: no basadas en la movilización de masas ni en la violencia directa, sino en la invisibilización del poder, la neutralización del conflicto y la transformación de la democracia en un procedimiento sin capacidad sustantiva de decisión.

En este sentido, la pregunta que guía el texto no es si es necesario más o menos Estado, sino cómo se desplaza y se oculta el poder en un contexto de capital concentrado y gestión globalizada, y qué consecuencias políticas tiene este desplazamiento para la libertad, la soberanía y la persistencia de una sociedad civil efectiva.

Mapa TPR 112 Percepción de la corrupción (2025) — Según el Índice de Percepción de Corrupción Internacional de 2025, el promedio mundial cayó por primera vez en más de una década hasta los 42 puntos sobre 100 —la puntuación de un país es el nivel percibido de corrupción en el sector público en una escala de 0 a 100, donde 0 significa muy corrupto y 100 significa muy transparente—, con democracias consolidadas como Estados Unidos (64), Reino Unido (70), Francia (66) o España (55) registrando retrocesos.

Concentración de poder en el capitalismo de gestores

En las últimas décadas, el debate público ha tendido a polarizarse entre dos críticas aparentemente opuestas: por un lado, la denuncia del Estado como actor moralizador, ineficiente u opresivo; por otro, la defensa del mercado como espacio natural de libertad, cooperación y eficiencia. Este esquema, heredado en gran medida del liberalismo clásico, resulta insuficiente para comprender las formas contemporáneas de poder. El objetivo de este artículo es sostener que el principal desafío político del siglo XXI no reside tanto en un Estado fuerte como en la emergencia de un poder económico concentrado, estructural y opaco —lo que denominaremos capitalismo de gestores— capaz de vaciar la política sin necesidad de suprimir formalmente la democracia.

Para desarrollar esta tesis, se propone un marco teórico que combina tres tradiciones de la ciencia política —Maquiavelo, Hannah Arendt y Steven Lukes— con aportaciones clave de la economía política institucional, especialmente Karl Polanyi y Wolfgang Streeck. Esta combinación permite analizar el poder no únicamente como decisión visible, sino también como una estructura que define los límites de lo pensable y de lo posible.

Maquiavelo constituye una referencia central para pensar el poder más allá de las formas jurídicas. Su interés no se centra en la legitimidad normativa, sino en la efectividad: quién gobierna realmente, con qué medios y con qué resultados. Esta mirada permite identificar formas de poder que operan fuera del Estado sin asumir funciones de gobierno explícitas. Ya en sus escritos sobre la Florencia renacentista, Maquiavelo observa el papel decisivo de actores financieros como el Banco de San Jorge de Génova, capaz de condicionar las decisiones de la República sin gobernarla formalmente. Esta intuición resulta sorprendentemente actual: el poder económico puede ser políticamente determinante sin ocupar instituciones representativas.

El capitalismo de gestores se inscribe en esta lógica. Fondos de inversión globales, gestores de activos y estructuras de propiedad cruzada ejercen una influencia sistémica sobre mercados, empresas y Estados, manteniéndose fuera del ámbito de la responsabilidad política directa.

Mapa TPR 114 PIB per cápita en el mundo - PPA (2024).avif

Por otro lado, Steven Lukes ofrece una herramienta fundamental para comprender cómo opera este poder. Más allá del poder entendido como decisión (primera dimensión) o como control de la agenda (segunda dimensión), Lukes identifica una tercera dimensión: la capacidad de configurar preferencias, percepciones y marcos mentales.

El capitalismo de gestores actúa principalmente en esta tercera dimensión. No impone políticas concretas de forma directa, sino que establece qué políticas son consideradas razonables, responsables o inevitables. Conceptos como “confianza en los mercados”, “estabilidad financiera” o “responsabilidad fiscal” funcionan como límites implícitos del debate democrático.

De este modo, la política no desaparece, pero adquiere un carácter principalmente procedimental. Las elecciones continúan existiendo, aunque las alternativas reales quedan fuertemente restringidas antes de que el conflicto político pueda llegar a articularse. El criterio normativo fundamental para evaluar los efectos de este proceso lo proporciona Hannah Arendt. El totalitarismo, según Arendt, se caracteriza por la destrucción de los espacios intermedios entre el individuo y el poder: asociaciones, instituciones sociales y capacidad de acción colectiva, elementos que permiten la existencia de una vida política plural.

El capitalismo de gestores mantiene formalmente estos espacios, pero reduce su capacidad efectiva. La sociedad civil persiste, aunque pierde capacidad para incidir sobre las decisiones estructurales que condicionan la vida económica y política. El resultado es una forma de dominación compatible con libertades formales, pero que limita profundamente la libertad política real.

Mapa TPR 113 Regímenes en el mundo (2025).avif

En este sentido, puede hablarse de un totalitarismo funcional: una forma de poder que prescinde de una ideología movilizadora o de una coerción masiva porque opera a través de la propia estructura de las posibilidades sociales.

Otro autor fundamental es Karl Polanyi, cuya obra permite comprender cómo se llega a este punto. En La gran transformación, Polanyi muestra que el mercado autorregulado no constituye un orden natural, sino una construcción política que separa la economía de la sociedad. Cuando el mercado se presenta como una esfera autónoma y autosuficiente, se debilitan las mediaciones sociales que permitían compatibilizarlo con la vida colectiva.

El capitalismo de gestores representa una fase avanzada de este proceso. La dinámica económica deja de basarse principalmente en intercambios entre múltiples actores y pasa a organizarse mediante la gestión centralizada de activos a escala global. El mercado deja de funcionar como un espacio de relación social para convertirse en una infraestructura abstracta de decisión.

Esta transformación no elimina al Estado; al contrario, lo necesita como garante jurídico y macroeconómico. Sin embargo, redefine su papel: el Estado deja de articular principalmente demandas sociales y pasa a asegurar la funcionalidad del sistema.

La sede de la Reserva Federal se encuentra en Washington , D.C. — Aunque mucha gente lo desconoce, la mayoría de los países fijan su política monetaria dependiendo de las decisiones que tome la Reserva Federal estadounidense, encargada de la proyección del dólar. Fuente: **The Union News Company**

Para finalizar, Wolfgang Streeck describe este proceso como el paso de la democracia a la gobernanza financiera. Los Estados dejan de responder prioritariamente a los ciudadanos para responder a las exigencias de los mercados, a menudo mediante la deuda como mecanismo de despolitización del conflicto.

Esto permite “comprar tiempo”: aplazar decisiones políticas reales mientras se mantiene una apariencia de normalidad institucional. El resultado es una democracia formalmente intacta, pero materialmente vaciada.

En este contexto, el resurgimiento del minarquismo y del anarcocapitalismo ideológico no puede entenderse únicamente como una crítica al Estado, sino también como una ideología funcional al capitalismo de gestores. Al desplazar toda la crítica hacia el Estado, estos discursos contribuyen a invisibilizar el poder económico estructural.

Lejos de reducir el poder, la antipolítica lo despolitiza. El resultado no es un mercado libre, sino una sociedad de individuos formalmente libres pero políticamente desprotegidos.

Gráfico de líneas que muestra la evolución del pesimismo entre estudiantes de 12.º grado en EE. UU. desde finales de los años 70 hasta 2023, segmentado por generación (Baby Boomers, Gen X, Millennials y Gen Z) — Gráfico de líneas que muestra la evolución del pesimismo entre estudiantes de 12.º grado (17 o 18 años) en EE.UU. desde finales de los años 70 hasta 2023, segmentado por generación (Baby Boomers, Gen X, Millennials y Gen Z). Se representan dos indicadores: el porcentaje que declara que "es difícil tener esperanza para el mundo" (línea superior, ~40% en 2023) y el que afirma "preguntarse si la vida tiene un propósito dada la situación mundial" (línea inferior, ~33% en 2023). Ambas curvas descienden hasta un mínimo a comienzos de los 2000 y repuntan con fuerza a partir de mediados de la década de 2010, coincidiendo con la generación Z. Fuente: Fuente: **Monitoring the Future / Jean M. Twenge ('Generaciones'); Pew Research Center**

Conclusiones

Este artículo ha defendido que el principal riesgo político contemporáneo no reside tanto en la existencia de un Estado fuerte como en la combinación entre capital concentrado y vaciamiento de la política. El capitalismo de gestores, en tanto que forma de poder estructural, no sustituye al Estado ni elimina formalmente la democracia, sino que las reconfigura: el Estado se convierte en garante funcional del sistema, y la democracia se mantiene como procedimiento sin capacidad real de decisión sobre las condiciones estructurales.

Esta transformación no puede analizarse únicamente en términos económicos. Se trata de un fenómeno profundamente político, que afecta a la propia naturaleza de la libertad, la soberanía y la sociedad civil. Como ya advertía Arendt, la libertad política no consiste únicamente en la ausencia de coerción, sino en la existencia de espacios intermedios donde la acción colectiva sea posible. Cuando estos espacios permanecen formalmente, pero pierden eficacia, la dominación adopta formas menos visibles, aunque igualmente profundas.

En este sentido, el capitalismo de gestores puede entenderse como una amenaza específica de las sociedades democráticas avanzadas: no impone una ideología totalizante ni moviliza a las masas, pero redefine silenciosamente los límites de lo posible. La política no desaparece, aunque pierde capacidad para alterar los fundamentos del orden económico que la condiciona.

Esto obliga a repensar categorías clásicas del pensamiento político. La dicotomía Estado-mercado resulta insuficiente si no se analiza la forma concreta que adopta el poder económico en contextos de concentración y gestión globalizada. Del mismo modo, las críticas al Estado pueden convertirse funcionalmente en conservadoras cuando contribuyen a invisibilizar formas de dominación no estatales.

Gráfico de área apilada de Our World in Data que muestra, de 1900 a 2023, cuántas personas en el mundo viven bajo distintas trayectorias de régimen político. — La foto fija más incómoda de la geopolítica reciente: mientras la población mundial se ha disparado hasta los 8.000 millones, la franja de personas que vive bajo regímenes que se autocratizan (rojo) no ha dejado de ensancharse desde mediados de los 2000, en marcado contraste con los repuntes democratizadores de los 90. Fuente: **Episodios de Transformación del Régimen (2026) / V-Dem; Our World in Data**

La apertura que se desprende de este análisis no apunta hacia una solución simple ni hacia un modelo institucional cerrado. Más bien plantea la necesidad de reconstruir mediaciones políticas y sociales capaces de reintroducir conflicto, deliberación y control democrático en ámbitos que han sido progresivamente despolitizados. El reto central no consiste en reducir el poder, sino en evitar que este se concentre y se vuelva opaco hasta quedar fuera de cualquier horizonte de responsabilidad colectiva.

En última instancia, la pregunta que permanece abierta es cómo preservar una sociedad civil políticamente efectiva en un contexto en el que el poder tiende a desplazarse hacia formas cada vez menos visibles y menos discutidas.

Capitalismo de gestores: el poder que vacía la democracia

Joan Rius Luis